强悍如高通，离倒下也只差一根稻草

文/水上焱

高通近两年有点点背，接连在全国各地收到垄断罚款，又跟苹果Intel三星撕逼，现在又被博通举牌……

偌大的一个巨头，过成这样成何体统?可是虽是巨无霸，高通的现状真的不容乐不雅观。

核心业务优势滑落，Intel苹果联手让高通胆寒

自从 2010 年 14 亿美金收购了英飞凌之后，，Intel就开始着手重整自家的移动芯片业务。3G补课、4G追平、5G赶超，新的Intel CEO科再奇也是非常着急。据说科再奇为了发展移动芯片业务，为移动通信业务划了近万人的工程师，仅研究5G技术的就有上千人。而对比下来，移动芯片老大高通的5G研发人员只有百十人摆布。整个高通也只有 3 万多名员工。

大手笔投入的效果还是很明显的。本年年初Intel发布的XMM™ 7560 基带芯片，已经基本追平了高通。虽然这款基带的下行网速只有1Gbps，跟高通 835 中X16 的1.2Gbps还有差距，但XMM™ 7560 是支持下行5CA载波聚合和上行3CA载波聚合，而高通的X16 只支持下行3CA载波聚合和上行 3 载波聚合2CA载波聚合。而其他指标相差不远，说明Intel在技术框架上已经高出高通一截，只不过在技术优化上还有问题。

刚刚，Intel又发布了XMM™ 7660 基带芯片，全球首个支持Cat.19，具有高达1.6Gbps的下行传输速率。而高通马上要商用的X20 基带芯片，才支持Cat. 18 级别。顺便提一句，华为的麒麟 970 上行传输也支持到Cat. 18 级别。

这款XMM™ 7660 基带芯片的具体商用时间，Intel没有颁布颁发，但预计跟高通的X20 商用时间八两半斤。Intel还同时发布了更超前的5G基带芯片——XMM™ 8000 系列。当然，高通的5G基带芯片X50 发布的更早，但两家的商用时间都是 2019 年。这对现在一家独大的高通非常倒霉。

更严重的问题是：高通的最大客户——苹果，有意与Intel一起研发下一代的5G技术，更有可能在 2018 年加大Intel基带芯片采购比例，甚至将高通芯片放在辅助位置。更不消说苹果本身业研发了多年的基带芯片技术，对比一下苹果A系列CPU的性能，苹果带来的压力山大。

这对于高通来说，等同于釜底抽薪。

三星背后步步紧逼，高通无还手之力

更令高通害怕的是，本身的第二大客户——三星，也在前两天发布了本身新一代旗舰芯片Exynos 9810，这款芯片已经实现了全网通功能，而且第一个实现了6CA载波聚合。接下来的三星旗舰手机S9 上，将会搭载这款芯片。

这相当于高通一口气多出来两个重大竞争对手，抢走了业务量占比最大的两大客户!

如果加上华为麒麟970，那一下子多出来的竞争对手就上升到了三个。这三家的芯片不但在功能性能上追平，还在部分领域实现超越，这就是高通最大的危机。

本来在市场上风头无两威震四方的高通，在短时间内迎来了三座大山，能把本身领先的基带芯片瞬间瓜分干净，这三座山座座致命。

当然，三星因为有本身的芯片代工业务，在技术业务需求的前提下，不会轻易砍下高通的订单。但三星肯定会步步紧逼，高通的业务量必定会大打折扣。

或许现在对于高通来说，最好的消息是： 2018 年是智能手机业的最大寒冬。而全球都在盯着印度，希望印度智能手机市场能够像 2013 年的中国市场一样迅速发作，撑起全球半导体产业链。

如果小米、一加、OPPO、vivo等高通扶持的品牌能够跟着印度市场快速崛起，替代三星、苹果在市场上的掠夺性地位，高通或许还能喘口气。

再回头看一看，博通陈福阳( Hock Tan)举牌高通的时机选择的实在是太好了!

业务布局无成效，本钱市场不认可高通

现任博通CEO陈福阳( Hock Tan)最擅长的就是以小博大、蛇吞象式的收购。

2006 年被投资机构KKR请去做安华高CEO之后，陈福阳( Hock Tan)就迅速整并裁撤业务， 2009 年顺利带着安华高在纳斯达克上市。

2013 年，在陈福阳( Hock Tan)的主导下，安华高以 66 亿美元收购了营收高于本身的美国老牌半导体厂商LSI。

有了这一次练手之后， 2015 年同样的模式，安华高用 370 亿美元又收购了营收是本身两倍的博通。由于博通在全球名气非常大，收购后博通退市，安华高则改名使用博通品牌。

有了这两次成功经验垫底，虽然博通的营收刚刚超过高通几个季度且相差无几，但是博通的利润率达到63%远超高通。

并且博通有 200 倍的PE市盈率，市值达到 1100 亿美元;高通的PE市盈率只有 24 倍，市值是 920 亿美元。并且高通从 2014 年突破 80 美元之后，股价一直萎靡不振，下跌了近40%。这样的差距本钱市场能不心动吗?

在投资机构中，BLACKROCK、VANGUARD GROUP、FMR LLC、STATE STREET CORP等 17 家同时持有博通、高通两家的股份。以上几家投资机构手中高通的股份已经超过25%。

即便现在高通董事会主席Paul Jacobs代表高通拒绝了博通的收购要约，但架不住投资机构的斡旋。

垄断问题竟成为博通收购的有利把手

当然，看起来好像美国政府的监管是这次收购案最大的门槛。终究博通高通合并，带来了垄断问题。而且现在高通本身就深陷垄断案中。